来源：华尔街见闻
作者：叶慧雯、鲍奕龙
英伟达强劲财报提振亚洲科技股全线走高，MSCI亚太指数涨1%创历史新高。韩国SK海力士涨逾2%、三星电子涨超5%，日本软银涨4%。分析师普遍看好AI供应链前景，但部分人士对过度投资隐忧及竞争格局持审慎态度，认为市场信心修复有限。美元走软，黄金小幅上涨，比特币跌破6.8万美元。
英伟达强劲的季度业绩未能彻底消除市场对人工智能投资前景的疑虑，全球股市在此前“AI恐慌”后的反弹动能显露疲态，亚太市场早盘的科技股狂欢正面临考验。
（韩国综合指数涨超1.7%）
（韩国存储芯片双雄三星电子和SK海力士日内继续上行）
（日经225指数涨0.55%）
Wedbush Securities高级股票研究分析师Dan Ives表示：
鉴于数据中心需求的爆发式增长，这对包括SK海力士、三星在内的众多亚洲供应链企业而言均是正面信号。
Niles Investment Management投资组合经理Dan Niles则指出，当前市场格局仍有利于半导体基础设施类股，而非软件股，并称英伟达依然是“这一切基础设施真正的王者”。
ORTUS Advisors日本股票策略主管Andrew Jackson表示，资金将持续流入AI关联标的，并看好日本氮化镓及碳化硅领域企业，如富士电机，认为投资者正在为持续的数据中心建设周期布局。
不过彭博策略师Tatiana Darie指出，英伟达的业绩整体稳健，但华尔街部分人士对公司未就前景及其驱动因素给出更多细节感到失望。在她看来，此次财报虽可在一定程度上缓解AI相关焦虑，但围绕竞争格局以及基础设施投资可持续性的疑虑将持续存在。
大和证券首席策略师Yugo Tsuboi亦持审慎态度：
资金回流该板块的难度正逐渐加大，已不似去年那般顺畅。归根结底，市场对过度投资以及投资可持续性的担忧，并没有因英伟达的业绩而消散。
然而，随着英伟达在美国盘后交易中涨幅收窄，以及美国股指期货走弱，投资者情绪转趋谨慎，市场在消化超预期财报的同时，也在重新评估AI基础设施投资的可持续性。尽管华尔街部分分析师肯定了数据中心需求对亚洲供应链企业的积极意义，但英伟达未能就未来前景提供更多细节，令对估值高度敏感的交易员感到失望。市场反应表明，投资者需要更确凿的盈利加速证据，才愿进一步推动这场由AI主导的上涨行情。
财报喜忧参半，市场涨势暂缓
据彭博数据，英伟达预计第一季度营收将在764亿美元至796亿美元之间，超过了728亿美元的分析师平均预期。然而，这一数字未能满足部分期望接近800亿美元的乐观预测。此外，该公司暗示了对过热的AI经济的担忧。
财报公布后，英伟达股价在盘后交易中一度抹去大部分涨幅，最终微涨0.2%。与此同时，以科技股为主的纳斯达克100指数期货下跌0.3%，欧洲股指期货开盘亦提示微跌。
Pepperstone Group研究策略师Dilin Wu指出，交易员对英伟达的预期已被充分定价，进一步上涨的空间有限。她表示，尽管公司强调了AI计算需求的强劲增长和暂时具有韧性的利润率，但未完全消除专属芯片对市场份额的潜在威胁。Vantage Global Prime高级市场分析师Hebe Chen亦称，盘后的波动表明市场要求业绩“再度加速”，而不仅仅是确认现状。
宏观博弈与企业动态
在企业端，据彭博报道，英伟达表示已获得向中国客户发运少量较不先进的H200芯片的许可，这标志着其在重返全球最大半导体市场方面迈出了一小步。相比之下，Salesforce给出了平淡的销售指引，加剧了市场对软件类股在AI时代竞争力的担忧。
宏观资产方面，彭博美元现货指数周四下跌0.2%，ICE美元指数跌0.12%。日元表现抢眼，兑美元上涨0.3%至155.91。此前，日本央行货币政策委员会中最偏鹰派的委员Hajime Takata再次呼吁进一步加息，带动日本短期国债收益率走高。
据美国贸易代表Jamieson Greer透露，特朗普将在未来几天签署指令，在“适当情况下”将全球关税提高至15%。此外，美国10年期国债收益率微跌一个基点至4.04%，而比特币反弹势头放缓，下跌约1%至6.8万美元下方。
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